В IPO Anthropic на 2 триллиона зовут Nvidia

Nvidia может вложить до 10 миллиардов долларов в первичное размещение Anthropic и стать в нём опорным инвестором, сообщил 11 сентября Reuters со ссылкой на двух людей, знакомых с переговорами. Сама Anthropic, по их словам, хочет привлечь до 100 миллиардов долларов при оценке около 2 триллионов, и такое IPO может оказаться крупнейшим в истории.

Сумму в 10 миллиардов назвал только один из двух источников. Оба предупредили, что планы ещё обсуждаются и могут измениться, а об участии Nvidia раньше не сообщалось. Если цифры доживут до сделки, на чипмейкера придётся до десятой части всего выпуска.

Опорный инвестор - крупный институционал, который обязуется выкупить заданную долю размещения ещё до того, как акции начнут предлагать широкому кругу покупателей. Остальному рынку это служит ранним сигналом доверия. Для мегаразмещений такие заранее собранные обязательства становятся всё привычнее, потому что слишком велики суммы: у Arm опорными инвесторами были Nvidia и Amazon, у SpaceX среди них был саудовский фонд PIF. По оценке агентства, участие инвестора с такими ресурсами, как у Nvidia, способно поддержать уверенность покупателей, а само размещение складывается в серьёзную проверку того, готов ли публичный рынок к оценкам и аппетитам на капитал у передовых AI-лабораторий.

Рекорд по объёму пока за SpaceX: её июньский дебют, по подсчёту Bloomberg, принёс 75 миллиардов долларов. Рынок и без Anthropic идёт к рекордному году: по данным Dealogic, американские IPO без учёта SPAC (компаний-пустышек, созданных под поглощение) к концу августа собрали 137 миллиардов долларов. Одна сделка Anthropic на 100 миллиардов равнялась бы почти трём четвертям этой суммы.

Оценка растёт ступенями, и каждая следующая заметно круче предыдущей. В сентябре 2025 года Anthropic привлекла 13 миллиардов долларов при оценке 183 миллиарда, в феврале 2026-го - 30 миллиардов при 380 миллиардах, в мае - 65 миллиардов при оценке после денег 965 миллиардов. Обсуждаемые 2 триллиона были бы следующим шагом всего через несколько месяцев после майского раунда.

Под этим ростом есть выручка. По данным самой компании, годовой темп выручки к концу июля превысил 65 миллиардов долларов, тогда как в конце 2025 года он был около 9 миллиардов. Но оценка размещения держится и на прогнозах: как Reuters сообщало раньше, Anthropic рассчитывает примерно на 190-200 миллиардов долларов выручки в 2028 году, так что заметная часть цены опирается на ожидания, а не только на уже заработанное. Годовой темп при этом считается по текущим месяцам и аудированной годовой выручкой не является.

Для Nvidia это была бы уже вторая заявка на 10 миллиардов в Anthropic. В ноябре 2025 года чипмейкер объявил, что вложит в стартап до 10 миллиардов в рамках более широкого партнёрства, по которому Anthropic обязалась купить вычислительные мощности Microsoft Azure на 30 миллиардов долларов, и работают эти мощности на чипах Nvidia. Деньги поставщика и закупки клиента в таких сделках идут навстречу друг другу, и новое участие в IPO ещё плотнее связало бы Nvidia с одним из её крупных покупателей.

Anthropic сильно зависит от графических процессоров Nvidia, но параллельно ищет других поставщиков: спрос на Claude упёрся в доступные мощности. В апреле компания пообещала потратить на AWS больше 100 миллиардов долларов за десять лет и задействовать более миллиона чипов Amazon Trainium2. С Google и Broadcom договорились добавить несколько гигаватт мощностей на TPU. Amazon и Google при этом и инвесторы Anthropic, и её крупные поставщики вычислений. Кроме того, Anthropic собирает собственную команду для разработки чипов под Claude, чтобы лучше контролировать расходы на железо.

Завершить размещение рассчитывают до промежуточных выборов в США в ноябре.