CNBC: оценку IPO Anthropic опустили до 1-1,5 трлн

Anthropic выходит на биржу сразу после промежуточных выборов 3 ноября, на которых местные сообщества выступили против связанных с дата-центрами инициатив в 40 случаях из 41. Инвесторы компании, как сообщил CNBC 6 ноября, ориентируются на оценку в 1-1,5 триллиона долларов вместо звучавших в последние месяцы 2 триллионов. Эта оценка пока остаётся словами инвесторов: в поправке к проспекту от 2 ноября диапазон цены не заполнен, а из проспекта известна сумма обязательств в 895,4 миллиарда долларов, и примерно половина её приходится на аренду, которая ещё не началась.

У Bloomberg в ноябре цифры были ниже: потенциальные покупатели акций обсуждали 1,2-1,3 триллиона, а некоторые, по словам одного собеседника агентства, взвешивали и 1,1 триллиона. Рынок тоже стал жёстче: 5 ноября Nasdaq упал сильнее всего за 19 месяцев, октябрь стал для индекса худшим месяцем с марта 2025 года, и, как отмечает CNBC, тяжелее всех пришлось производителям чипов и неооблакам, облачным провайдерам, которые сдают в аренду GPU.

Выборы против дата-центров

На тех же выборах кандидаты, выступавшие за более жёсткое регулирование ИИ, уверенно победили в Мичигане, Огайо, Техасе и Джорджии. По экзит-полу NBC News, больше половины избирателей назвали дата-центры для ИИ «решающим» или «важным» фактором при выборе кандидата в Конгресс. В опросе Университета Южной Калифорнии 71% респондентов ответили, что совсем не доверяют крупным техкомпаниям действовать в интересах общества, когда речь идёт о строительстве дата-центров.

Anthropic сама внесла это в риски проспекта. Нью-Йорк приостановил выдачу разрешений штата на новые крупные объекты, Техас может ограничивать или отключать крупных потребителей электричества при авариях в сети, сопротивление строительству дата-центров «стало организованнее и скоординированнее», а публичность компании «может привлечь особое внимание» к связанным с ней проектам.

«Выходя на биржу с такой высокой оценкой, Anthropic по-настоящему вписывается в карикатуру на большие техкомпании и миллиардеров, - говорит поведенческий исследователь Университета Вирджинии Мора Остин. - Думаю, публике это не понравится». Мэтт Кеннеди из Renaissance Capital возражает: публичная компания, по его словам, «не заслуживает больше критики, чем сопоставимая частная», и Anthropic не должна оказаться под более пристальным вниманием, чем OpenAI, только из-за листинга.

Что платить в ближайший год

По срокам обязательства растянуты: 447,5 миллиарда Anthropic ожидает потратить до конца 2030 года, почти весь остаток приходится на 2031-2045 годы. За 12 месяцев после 30 сентября к оплате 69,8 миллиарда долларов. Выручка за 12 месяцев по 30 сентября, по нашему пересчёту из проспекта, составила 35,3 миллиарда, а ликвидность компания указывает в 146,6 миллиарда: 95,6 миллиарда денег, 36,3 миллиарда краткосрочных вложений и 14,8 миллиарда доступной кредитной линии.

Около 213,8 миллиарда из общей суммы приходится на договоры, которые можно расторгнуть или которые зависят от условий до старта: найдёт ли контрагент финансирование, площадки, получит ли разрешения регуляторов. Среди платежей ближайших 12 месяцев таких всего 4,3 миллиарда.