Недовольство ИИ станет риск-фактором в IPO Anthropic

Инвесторы допускают, что Anthropic выйдет на биржу с оценкой около 2 триллионов долларов, а сопротивление строительству дата-центров, как ожидается, станет одним из ключевых риск-факторов в проспекте размещения, сообщает CNBC со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией. Предварительные закрытые встречи с банкирами и инвесторами компания проводит в Сан-Франциско.

Коротко

• На встречах финансовому директору Кришне Рао задают вопросы о конкуренции, давлении на маржу со стороны открытых моделей и о последствиях возможного замедления строительства дата-центров, говорят источники.
• Опрос Gallup, опубликованный в мае, зафиксировал: семь из десяти американцев выступают против строительства дата-центров для ИИ рядом со своим домом, поддерживают такие проекты примерно четверть участников опроса.
• Конфиденциальную заявку на IPO Anthropic подала в июне; на частном рынке компания оценивается почти в 1 триллион долларов, а её выручка в годовом выражении превысила 65 миллиардов.

Публичный статус меняет для Anthropic цену политического риска: то, что до сих пор решалось на уровне отдельных площадок и местных согласований, придётся описывать в документе, за который компания отвечает перед регулятором и инвесторами. Судя по повестке закрытых встреч, рынок оценивает не только спрос на модели, но и способность вовремя подвести под этот спрос инфраструктуру. Сопротивление стройке в таком чтении выглядит уже не локальной историей, а фактором выручки.

SpaceX два месяца назад привлекла 85,7 миллиарда долларов

Конфиденциальную заявку на IPO Anthropic подала в июне, и размещение, как ожидается, станет одним из крупнейших за всю историю рынка. На частном рынке компания оценивается почти в 1 триллион долларов, инвесторы же, по словам источников, называют для биржевого дебюта цифру около 2 триллионов.

Ориентиром для рынка служит размещение SpaceX Илона Маска: два месяца назад компания привлекла 85,7 миллиарда долларов с учётом опциона андеррайтеров, что стало крупнейшим IPO в истории. Инвесторы, по словам источников, допускают, что Anthropic превзойдёт этот результат. SpaceX конкурирует с Anthropic через собственное ИИ-подразделение.

Раздел с риск-факторами обязателен для проспекта: компании перечисляют там угрозы бизнесу и для информирования инвесторов, и ради юридической защиты. В своём разделе SpaceX указала, что неблагоприятные макроэкономические и геополитические условия в мире могут негативно отразиться на бизнесе, финансовом положении, результатах деятельности и будущих перспективах компании.

Семь из десяти американцев выступают против дата-центров по соседству

Общественные настроения складываются не в пользу отрасли. По данным опроса Gallup, опубликованного в мае, семь из десяти американцев выступают против строительства дата-центров для ИИ по соседству, около половины участников опроса заявили о резком неприятии, а в пользу строительства высказалась примерно четверть опрошенных.

До промежуточных выборов остаётся меньше трёх месяцев, и застройка дата-центрами стала темой кампании у политиков обеих партий. Во Флориде вопрос оказался одним из ключевых на республиканском праймериз в губернаторской гонке во вторник: его выиграл конгрессмен Байрон Донэлдс, предлагавший ввести ограничения для дата-центров в штате. В тот же день губернатор Пенсильвании демократ Джош Шапиро подписал указ с жёсткими требованиями к строительству таких площадок.

Гиперскейлеры тратят в этом году сотни миллиардов долларов на дата-центры и GPU

Anthropic, как и OpenAI, требует от инфраструктурных партнёров наращивать мощности в максимально сжатые сроки, чтобы закрыть спрос на продвинутые модели и новые сервисы. Гиперскейлеры в этом году направляют сотни миллиардов долларов капитальных расходов на строительство дата-центров и закупку графических процессоров, которыми эти площадки заполняются.

Для ИИ-лабораторий объём доступных вычислений напрямую связан с выручкой. Замедление строительства способно затормозить темпы роста компании, которая, как ранее сообщал CNBC, превысила отметку в 65 миллиардов долларов выручки в годовом выражении. Именно этот сценарий, по словам источников, инвесторы разбирают с финансовым директором на закрытых встречах, наряду с конкуренцией и давлением открытых моделей на маржу.

Сроки размещения пока не названы: дата публикации проспекта, объём размещения и ценовой диапазон не раскрываются, а оценка около 2 триллионов долларов остаётся ожиданием инвесторов, не подтверждённым сделкой. Ближайшая проверка политического фона выпадет на промежуточные выборы, до которых меньше трёх месяцев: ограничения уровня штатов вроде флоридских предложений Донэлдса и указа Шапиро могут появиться раньше, чем документ станет публичным.