OpenAI получила около 11 миллиардов долларов вместо 30

OpenAI собрала около 11 миллиардов долларов в первом закрытии нового раунда при оценке в 1,25 триллиона. По сведениям Bloomberg, деньги перевели 6 ноября. Если вы сверяете оценки OpenAI, учтите: новая цена на 150 миллиардов ниже первоначальной цели в 1,4 триллиона, но почти на 400 миллиардов выше мартовских 852 миллиардов. А твёрдая часть раунда пока только эти 11 миллиардов из 30, которые компания просила.

Остальное OpenAI собирается добрать в ближайшие недели: The Wall Street Journal и Financial Times сообщают о цели до 20 миллиардов долларов в сумме. За ними компания идёт к семейным офисам и состоятельным частным инвесторам, после того как часть крупных институциональных фондов встретила раунд «прохладно». Сообщения изданий сводит вместе Epyhia.

Мартовский раунд, по сообщению CNBC, закрыли 31 марта на 122 миллиардах долларов, и крупное обязательство в нём дала Amazon. Скачок к оценке выше триллиона в том же году пришёлся на распродажу ИИ-акций: Nasdaq Composite, как подсчитал Reuters, только в пятницу потерял 2,9% и опустился на 7,8% от пика 6 октября после слабых отчётов Google, Amazon и Intel.

Деньги из ОАЭ

Крупнейшим участником, как ожидается, станет консорциум инвесторов из ОАЭ, куда входит государственный фонд MGX. По информации FT, сделка даст OpenAI возможность арендовать новые вычислительные мощности, которые строят в регионе. Отдельно CNBC сообщила, что OpenAI ведёт переговоры о коммерческой сделке на дополнительные мощности в ОАЭ, а ещё в феврале говорила инвесторам о цели потратить на вычисления около 600 миллиардов долларов к 2030 году.

Первое закрытие покрывает меньше 2% от этой суммы. Комментаторы вокруг статьи WSJ тоже отмечали, что 11 миллиардов составляют лишь малую долю тех счетов за вычисления, которые передовые лаборатории обсуждают публично. Помимо консорциума из ОАЭ, в раунде ждут венчурные фонды Founders Fund, Coatue, Sequoia Capital и Andreessen Horowitz, а также прежних акционеров: SoftBank и тот же MGX.

Anthropic и те же инвесторы

Сроки OpenAI подгоняет Anthropic. В середине октября Reuters сообщал, что OpenAI ускорила сбор денег перед ожидаемым IPO конкурента, потому что обе лаборатории обращаются примерно к одному кругу инвесторов. Часть инвесторов видела в рывке OpenAI попытку забрать капитал, который иначе ушёл бы в размещение Anthropic. Выход Anthropic на биржу, как узнала WSJ 2 ноября, ожидается в декабре.

Anthropic конфиденциально подала проспект в июне и встречается с потенциальными инвесторами, рассчитывая на оценку 1,5-2 триллиона долларов. По словам источников Reuters, часть нынешних и будущих акционеров Anthropic настаивает на цифре ближе к 1,5 триллиона, потому что третий квартал оказался слабее ожиданий. Позже Bloomberg сообщил, что потенциальные покупатели на IPO после распродажи видят оценку всего в 1,1 триллиона, ниже нынешней планки OpenAI. Похоже, биржевая распродажа поправляет частные оценки обеих лабораторий одновременно.

WSJ подсчитала, что со первого по второй квартал Anthropic увеличила выручку более чем вдвое, до 11,6 миллиарда долларов, и вышла на небольшую операционную прибыль. Продажи OpenAI за тот же период выросли примерно на 18%, до 6,7 миллиарда, а операционные убытки углубились. Напрямую эти цифры не сравнить: OpenAI считает выручку за вычетом долей партнёров и обвиняет Anthropic в том, что та записывает часть контрактов, перепроданных через облачных провайдеров, по валовой стоимости. В Anthropic отвечают, что следуют устоявшейся практике учёта. При этом сторонние данные показывают, что после снижения цен на свежие модели OpenAI отыграла часть доли рынка.

Когда IPO?

Новый раунд OpenAI обсуждала больше месяца, после того как отложила планы на первичное размещение. Проспект компания конфиденциально подала в SEC в июне, но сроки плавают: WSJ допускает дебют уже в начале следующего года, Reuters и CNBC называют целью 2027-й.

Инвесторы, знакомые с компанией, говорят Reuters, что деньги нужны на крупные инфраструктурные обязательства и на укрепление баланса, если слабый рынок размещений отодвинет листинг 2027 года. Недобор до 30 миллиардов этот план расходов не отменяет: остаются чек поменьше, оценка пониже и работа с семейными офисами ради возможного второго транша.

Финансовый директор Сара Фрайар в августе сказала сотрудникам, что OpenAI «станет публичной компанией в 2027 году», сообщала CNBC. Месяцем позже гендиректор Сэм Альтман заявил, что «прямо сейчас было бы неразумно выходить на биржу».