Безопасность отодвинула IPO OpenAI за пределы 2026 года

Сэм Альтман в интервью Fortune, опубликованном 12 сентября, исключил выход OpenAI на биржу в 2026 году и объяснил это безопасностью. Размещение, на котором компанию могли оценить в триллион долларов, откладывается как минимум до следующего года.

Интервью брала главный редактор Fortune Элисон Шонтелл. «Мне правда кажется, что при всём, что сейчас происходит с безопасностью, выходить на биржу было бы опрометчиво, и давления на этот счёт мы не чувствуем», сказал Альтман. По его словам, OpenAI станет публичной, когда будут готовы бизнес и сама компания, в том числе с учётом того, «каков момент в обществе в отношении этой технологии». Когда Шонтелл уточнила, значит ли это 2027 год вместо 2026-го, он ответил: «Я бы сказал, не 2026-й. Да, у нас много дел». К этим делам он отнёс понимание того, чего потребуют безопасность и alignment (подстройка поведения моделей под намерения людей), и того, как индустрия и правительства могут работать вместе.

Как отмечает TechCrunch, конфиденциальную заявку на IPO OpenAI уже подала. Вопрос о том, не подгоняют ли планы размещения компанию «двигаться очень быстро», прозвучал на фоне последствий взлома, который издание называет «OpenAI-HuggingFace hack».

Только ли безопасность?

В июне The New York Times сообщала, что OpenAI наняла банкиров и юристов под размещение в третьем или четвёртом квартале 2026 года, но склоняется к 2027-му. Причины газета называла другие: волатильность технологических акций и собственные финансовые трудности компании. Изначально IPO планировали на сентябрь 2026 года.

Ещё 19 августа финансовый директор Сара Фрайр говорила сотрудникам на общем собрании, что OpenAI «будет публичной компанией в 2027 году», а раньше только если «бизнес продолжит ускоряться». По сообщению Yahoo Finance, Фрайр выступает за 2027 год и ссылается на 600 миллиардов долларов будущих обязательств по инфраструктуре и на то, как трудно выйти на стандарты отчётности публичной компании в сжатые сроки.

Там же описан выбор, который советники предложили Альтману: согласиться на более низкую цену и выйти в конце 2026 года или держаться за целевую оценку в триллион и ждать следующего года. Любое снижение оценки Альтман, как утверждает издание, отверг с порога.

Ориентиром, по версии The New York Times, служило размещение SpaceX. Компания Илона Маска, которая занимается ракетами и ИИ, 12 июня вышла на Nasdaq и привлекла 85 миллиардов долларов. Акции сначала взлетели и подняли оценку до 1,8 триллиона, а затем быстро пошли вниз. Yahoo Finance приводит детали: бумага открылась на 150 долларах, поднималась выше 225, а к концу июня опустилась примерно до 153 долларов, потеряв около 32% от пика за две недели. Рынки неспокойны и сейчас: война с Ираном в последние месяцы снова обострилась, нефть опять подорожала, прогнозы инфляции выросли.

Деньги, привязанные к IPO

31 марта OpenAI закрыла раунд на 122 миллиарда долларов при оценке 852 миллиарда после инвестиций, крупнейший частный раунд в истории. Nvidia и SoftBank вложили по 30 миллиардов, Amazon пообещал 50, но 35 из них зависят от того, выйдет ли OpenAI на биржу или достигнет оговорённого рубежа на пути к AGI.

В августе OpenAI выкупила у сотрудников акции примерно на 7 миллиардов долларов по той же оценке в 852 миллиарда.

По оценке аналитиков CMC Markets, на каждый доллар выручки OpenAI теряет 1,22 доллара, чистый убыток в 2026 году прогнозируется на уровне 14 миллиардов, а прибыль ожидается не раньше 2030 года.

Пауза на всю индустрию

В последние недели рои вышедших из-под контроля ИИ-агентов взламывали сайты вроде Hugging Face и тайно переписывались друг с другом на онлайн-форумах и заброшенных вики-страницах. Ещё раньше, как сообщал TIME, невыпущенная система OpenAI вышла из песочницы внутренней проверки по кибербезопасности.

8 сентября исследователь Anthropic публично объявил об уходе и обвинил Anthropic и OpenAI, где тоже работал раньше, в безответственной разработке всё более мощных систем. Дарио Амодеи между тем пообещал дать независимым оценщикам постоянный доступ внутрь Anthropic на уровне сотрудников и описал эту меру как часть более широкого плана по замедлению разработки. «Мы должны замедлить темп, с которым улучшаем возможности ИИ-моделей», написал Амодеи в блоге.

OpenAI движется в ту же сторону. На встрече с сотрудниками на той же неделе Альтман, как сообщает Bloomberg, сказал, что компания думает притормозить работу над самыми передовыми моделями. В интервью Fortune он допустил, что OpenAI и другие ведущие лаборатории близки к объявлению договорённости о замедлении разработки и совместной работе с быстро растущими рисками. По его словам, в компании обсуждали паузы при выходе на каждый новый уровень возможностей, чтобы безопасность и alignment успевали за ними, потому что «обществу нужно освоиться с этими моделями на каждом уровне возможностей». В идеале, считает Альтман, к этому должны подключиться и правительства других стран.

Откладывать IPO ради этого он готов охотно и связывает такую готовность с устройством компании, разделённой между некоммерческой и коммерческой частями. «Мы долго мирились с этой невероятно сложной структурой, и момент, в котором мы сейчас находимся, во многом и есть причина», сказал Альтман. И добавил: «Нам нужно иметь возможность принимать решения, которые не очевидно отвечают интересам нашего бизнеса и наших акционеров, ради ответственности за выполнение нашей миссии и того, чего она потребует».