Anthropic разослала банкам цену IPO и тут же отозвала

Anthropic вечером 9 ноября разослала банкам копию проспекта IPO с ценовыми условиями, а следующим письмом сообщила, что данные о цене неточны и документ будет обновлён позже. Об этом Reuters узнало из самих писем. Поэтому 69,3 миллиарда долларов сбора и 70-80 долларов за акцию - цифры из версии, которую компания сама отозвала, а действующие условия появятся в обновлённом проспекте.

В первом варианте Anthropic собиралась продать около 867 миллионов акций по 70-80 долларов. Сумма в 69,3 миллиарда соответствует верхней границе диапазона: по нижней те же акции принесли бы около 60,7 миллиарда. В письме компании ценовые детали названы неточными, а Bloomberg со ссылкой на сообщения передаёт, что Anthropic назвала цифру устаревшей. По сведениям агентства, формальный маркетинг размещения может начаться уже во вторник, 10 ноября.

Даже верхняя граница отозванного диапазона не дотягивает до прежних планов. Как отмечает Bloomberg, такая цель оставляла Anthropic позади рекордного дебюта SpaceX, который компания раньше собиралась повторить. А в начале ноября The Wall Street Journal со ссылкой на знакомых с ситуацией людей сообщал, что Anthropic рассчитывала привлечь до 100 миллиардов долларов.

Вокруг проспекта уже идёт спор об оценке, и это голоса комментаторов, не цифры из документа. Майкл Бёрри, который ставит против акций ИИ-компаний, в своём Substack указал на обязательства Anthropic по закупке вычислений: около 537 миллиардов долларов у Amazon, Alphabet и Microsoft плюс предварительные договорённости ещё на сотни миллиардов с другими компаниями, включая SpaceXAI. По его подсчёту, в сумме это примерно в 12 раз больше текущей годовой выручки в пересчёте с нынешнего темпа. Бёрри также говорит о замедлении роста выручки. «В S-1 это не сказано прямо, и, на мой взгляд, это самый заслуженный заголовок из всего документа», - считает он.

Асват Дамодаран, специалист по оценке компаний, сначала оценил Anthropic в 1,475 триллиона долларов, чуть ниже обсуждаемого коридора в 1,5-2 триллиона, а затем снизил оценку до 1,45 триллиона, учтя утёкшие данные о выручке и операционной прибыли за третий квартал. По его словам, полученная стоимость близка к нижней границе ожидаемой цены размещения и опирается не только на его оптимистичный взгляд на компанию, но и на то, как будет развиваться рынок ИИ-продуктов. Для сравнения: последний частный раунд, Series H на 65 миллиардов долларов, оценивал Anthropic в 965 миллиардов.

Сам Дамодаран ждёт, что история компании продолжит меняться после начала торгов. «Учитывая место ИИ в экономике и на рынках, могу гарантировать: это будут американские горки», - написал он.