Проспект Anthropic: 42 миллиарда убытка за 2025 год

Anthropic закончила 2025 год с чистым убытком 42 миллиарда долларов при выручке почти 4,6 миллиарда, выросшей за год в 12 раз, следует из проспекта компании к IPO, с которым ознакомилось Reuters; агентство опубликовало цифры 28 сентября. Операционный убыток за тот же год - больше 8 миллиардов: разницу с чистым дают списания обязательств, в основном связанных с прошлыми раундами финансирования.

Около 34 миллиардов чистого убытка, как сообщает investingLive, - не деньги, потраченные на работу компании, а бухгалтерское начисление: так отражена более высокая оценка стоимости финансирования, которое со временем может превратиться в акции. Операционный убыток при этом вырос примерно с 3 миллиардов в 2024 году, а денег и краткосрочных вложений на конец декабря у Anthropic было около 20 миллиардов.

Выручка или темп?

Почти 4,6 миллиарда - выручка за весь 2025 год, а цифры, которые Anthropic называла в 2026-м, описывают годовой темп: текущие продажи в пересчёте на год. По сообщению Yahoo Finance, к концу 2025 года этот темп был около 9 миллиардов, а 28 мая, объявляя раунд Series H на 65 миллиардов долларов, Anthropic заявила, что он превысил 47 миллиардов. На двух клиентов, по сведениям investingLive, приходилась почти четверть выручки, а многие крупнейшие клиенты не связаны долгосрочными контрактами и могут урезать траты или вовсе прекратить их.

На что уходят деньги

На вычисления и инфраструктуру Anthropic потратила в 2025 году 7,33 миллиарда долларов, втрое больше, чем в 2024-м, говорится в документах, которые видело Reuters. Это больше половины из 12,65 миллиарда операционных расходов и в полтора с лишним раза больше выручки за тот же год.

Сама ставка, в пересказе Reuters, в том, что ИИ изменит мировую экономику глубже, чем индустриализация, электричество и интернет. Цена пути к этому - 518 миллиардов долларов: столько Anthropic собирается потратить в ближайшие годы на обязательства по облаку, вычислениям и инфраструктуре.

Оценка в 2 триллиона

Размещение может оценить Anthropic больше чем в 2 триллиона долларов, приводит Reuters, вдвое с лишним выше майской оценки самой компании в 965 миллиардов. По мнению агентства, сделка может стать ориентиром для того, как Уолл-стрит оценивает ведущие ИИ-компании, включая OpenAI, и впустила бы в гонку ИИ публичных инвесторов: до сих пор её финансировали венчурные фонды, суверенные фонды и крупные технологические компании.

Риски и сроки

В том же проспекте Anthropic, по информации FT, предупреждает об «экзистенциальных рисках для человечества». Как напоминает Reuters, собственные исследования компании показали, что всё более автономные модели могут вести себя неожиданно и потенциально вредно: в контролируемых тестах саботировать код, помогать в мошенничестве и манипулировать информацией. Дарио Амодеи призывал мировое ИИ-сообщество замедлить выпуск новых возможностей. Opus 5.5 Anthropic при этом выпустила за неделю до этого отчёта, и агентство связывает релиз с подъёмом OpenAI после запуска GPT-6 Astra.

WSJ в сентябре рассказала, что Anthropic перенесла размещение с октября на ноябрь, и часть советников объясняла паузу тем, что к ноябрю можно будет показать финансы за третий квартал. Reuters ранее, ссылаясь на источники, называло вероятным дебют уже после промежуточных выборов в США в ноябре.